商品期貨開放步伐加快 原油將成首個(gè)國際品種

2015-01-05 作者：潤滑油情報(bào)   來源：潤滑油情報(bào)

摘要：國內(nèi)資本市場的對外開放步伐正在不斷加快，在推出滬港通后，商品期貨市場對外開放也有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。證監(jiān)會(huì)近日就《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理···

    國內(nèi)資本市場的對外開放步伐正在不斷加快，在推出滬港通后，商品期貨市場對外開放也有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。證監(jiān)會(huì)近日就《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）向社會(huì)公開征求意見。

我國已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，是多種大宗商品的生產(chǎn)國、消費(fèi)國和貿(mào)易國。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)高效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，有必要引入境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)參與我國期貨市場交易，以提高我國期貨市場的國際化程度和定價(jià)能力。

《辦法》共35條，具體包括四方面的主要內(nèi)容：一是擴(kuò)大我國期貨市場參與主體，允許境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易。二是為境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)提供了多種參與模式。三是規(guī)范境內(nèi)特定品種期貨交易涉及的主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，包括開戶、運(yùn)營、結(jié)算、保證金收取及存管要求、大戶報(bào)告、強(qiáng)行平倉、違約處理、糾紛調(diào)解處理等。四是規(guī)定了對境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易及相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)的違法違規(guī)查處和跨境執(zhí)法等監(jiān)督管理職責(zé)。

根據(jù)《辦法》，境外交易者可以根據(jù)自身情況和業(yè)務(wù)需要，選擇通過以下模式參與：通過境內(nèi)期貨公司或者境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易；符合條件的境外交易者經(jīng)期貨交易所批準(zhǔn)，可以直接在期貨交易所從事境內(nèi)特定品種期貨交易。

《辦法》規(guī)定了大戶持倉報(bào)告制度，即境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)持倉達(dá)到期貨交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的，境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向期貨交易所報(bào)告。境外交易者未報(bào)告的，受托交易的期貨公司、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向期貨交易所報(bào)告。

原油期貨是證監(jiān)會(huì)確定的第一個(gè)允許境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)參與期貨交易的特定品種。去年12月初，證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)上海期貨交易所（下稱“上期所”）在其國際能源交易中心開展原油期貨交易。

證監(jiān)會(huì)還指出，從我國商品現(xiàn)貨和期貨市場的發(fā)展實(shí)際出發(fā)，期貨市場對外開放遵循循序漸進(jìn)的原則，統(tǒng)籌考慮人民幣資本項(xiàng)目開放進(jìn)程、實(shí)體企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)參與程度，期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制能力等諸多因素，穩(wěn)步有序推進(jìn)期貨品種的國際化步伐。

我國作為世界第四大石油生產(chǎn)國、第二大石油消費(fèi)國和進(jìn)口國，石油對外依存度接近60%。上海期貨交易所負(fù)責(zé)人對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》稱，目前國內(nèi)原油與成品油定價(jià)不得不被動(dòng)、單向依賴境外市場價(jià)格，使得國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和油價(jià)波動(dòng)對我國國民經(jīng)濟(jì)的影響巨大。因此我國推出原油期貨將有利于形成反映中國石油市場供求關(guān)系的基準(zhǔn)價(jià)格體系，通過市場優(yōu)化石油資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保障國家能源安全。

根據(jù)上期所規(guī)劃，中國原油期貨未來將發(fā)展成為能準(zhǔn)確、客觀反映本地區(qū)供需關(guān)系的原油價(jià)格基準(zhǔn)市場，并與歐美交易市場形成一個(gè)連續(xù)24小時(shí)交易的風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制，方便全球投資者有效、及時(shí)完成價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。

值得一提的是，為進(jìn)一步與國際市場接軌，為商品期貨的對外開放做好準(zhǔn)備工作，防止國內(nèi)商品市場的隔夜跳空風(fēng)險(xiǎn)，夜盤交易也是2014年各大商品交易所努力的重點(diǎn)。

在2013年僅有6個(gè)期貨品種開啟夜盤交易，而2014年上市了17個(gè)品種，期貨夜盤品種的數(shù)量合計(jì)達(dá)到23個(gè)，占目前國內(nèi)45個(gè)商品期貨品種的半壁江山。