美國銀行：全球石油價(jià)格暴跌真相

2015-08-24   來源：潤滑油情報(bào)網(wǎng)

摘要：過去一年中市場中最受關(guān)注的話題之一就是油價(jià)。油價(jià)下跌，反彈，再下跌是因?yàn)樯程剡B續(xù)數(shù)月保持高產(chǎn)量以導(dǎo)致供應(yīng)過剩，一些美國頁巖油公司在庫存情況前已經(jīng)破產(chǎn)以及全球經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致需求大跌...

過去一年中市場中最受關(guān)注的話題之一就是油價(jià)。油價(jià)下跌，反彈，再下跌是因?yàn)樯程剡B續(xù)數(shù)月保持高產(chǎn)量以導(dǎo)致供應(yīng)過剩，一些美國頁巖油公司在庫存情況前已經(jīng)破產(chǎn)以及全球經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致需求大跌。一般來說，看好市場的人們都將油價(jià)下跌歸咎于供應(yīng)增加，而不是全球經(jīng)濟(jì)放緩。因?yàn)槿绻�真的是全球�?jīng)濟(jì)放緩造成油價(jià)下跌，這說明全球經(jīng)濟(jì)的情況要遠(yuǎn)比想象中更加糟糕。

2015年的大部分時(shí)間里，油價(jià)的都是供需兩個(gè)因素共同作用的結(jié)果。最近油價(jià)的暴跌則完全是全球經(jīng)濟(jì)衰退的原因。而在美聯(lián)儲(chǔ)即將加息的背景下，油價(jià)可能進(jìn)一步下跌。正如美聯(lián)儲(chǔ)之前一直不斷放出退出長達(dá)7年的超寬松貨幣政策時(shí)市場的反應(yīng)一樣。

美國銀行研報(bào)內(nèi)容：

全球股市下跌，債券收益率和和發(fā)達(dá)國家盈利平衡點(diǎn)都表明新興市場國家的危機(jī)現(xiàn)在有了伙伴。2014年末，全球市場經(jīng)歷了一次全球經(jīng)濟(jì)增長的驚嚇，為了展示這一情形，我們將原油價(jià)格進(jìn)行分解，通過供應(yīng)和需求兩個(gè)因素來分析油價(jià)的變化。

在7月初，油價(jià)的下跌似乎反應(yīng)的是供應(yīng)的過剩（例如伊朗將重返國際原油市場，將帶來額外的石油供應(yīng)）。而上個(gè)月，油價(jià)的下跌反映的是需求的疲弱。

美國銀行結(jié)論：

全球經(jīng)濟(jì)前景事實(shí)上已經(jīng)惡化。美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了日本、巴西、墨西哥、哥倫比亞和南非的GDP預(yù)期，土耳其因?yàn)槠鋰鴥?nèi)政治的不確定性而面臨越來越多的下行風(fēng)險(xiǎn)。亞洲出口持續(xù)走弱，資本外流更是雪上加霜。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將于高于預(yù)期的速度復(fù)蘇，但是全球經(jīng)濟(jì)的頂頭風(fēng)正在不斷加強(qiáng)。

此外，雖然美國銀行仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開始加息。但油價(jià)進(jìn)入負(fù)區(qū)間將使得美聯(lián)儲(chǔ)開始真正意識(shí)到問題的嚴(yán)重性。