8月18日成品油零售價(jià)停/下調(diào)概率并存

2016-08-11   來(lái)源：

近期，國(guó)際原油在跌破40美元/桶關(guān)口之后，在美國(guó)EIA汽油庫(kù)存和庫(kù)欣庫(kù)存的大幅減少提振下，期貨收盤實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)。本周伊始利好消息旋即出現(xiàn)，關(guān)于OPEC成員國(guó)有望在9月份重啟凍產(chǎn)協(xié)議的消息傳來(lái)，行情是否出現(xiàn)由跌轉(zhuǎn)升的拐點(diǎn)吊足投資者胃口。但是據(jù)金銀島資訊分析，目前市場(chǎng)悲觀情緒難以改善，加之原油供需狀況較此前也確實(shí)有所惡化，故預(yù)計(jì)這一波短暫反彈或面臨終止，未來(lái)一個(gè)月 WTI和布倫特原油期貨價(jià)格仍將震蕩走低，或?qū)⒎謩e考驗(yàn)35美元/桶和37美元/桶的支撐位。

進(jìn)入本輪計(jì)價(jià)周期后，受國(guó)際原油持續(xù)反彈影響，三地變化率運(yùn)行區(qū)間由負(fù)轉(zhuǎn)正。據(jù)金銀島測(cè)算，截至8月8日第二個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為41.91美元/桶，變化率0.27%，對(duì)應(yīng)的汽柴油不調(diào)價(jià)，本輪窗口期為8月18日24時(shí)。

從國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)來(lái)看，上周四零售價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)后，價(jià)格處于較低位置，且恰逢原油反彈，故場(chǎng)內(nèi)用戶觀望心態(tài)減少，多數(shù)按需進(jìn)行適度補(bǔ)倉(cāng)。但隨著原油漲勢(shì)漸消，業(yè)者集中補(bǔ)倉(cāng)后重歸謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投氣氛快速降溫。此外，本周立秋之后天氣漸漸涼爽，汽車空調(diào)開(kāi)啟頻率將隨之下降，汽油消費(fèi)或呈現(xiàn)一定下滑；而目前我國(guó)各地均處于環(huán)保高壓政策之下，柴油需求亦難有改觀。因此成品油市場(chǎng)需求低迷的問(wèn)題依舊存在，行情疲軟局面難改。據(jù)金銀島監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止今日，93#汽油指數(shù)5424，0#柴油指數(shù)4577，兩者較前一交易日同步下跌5。而地方煉廠在原油上漲提振下，價(jià)格穩(wěn)中有漲，但據(jù)金銀島了解，進(jìn)入本周地?zé)掍N售量較前期下滑，整體庫(kù)存壓力逐步增加。

后期來(lái)看，由于接下來(lái)原油走勢(shì)仍以下行為主，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于能否跌破地板價(jià)，因此這輪調(diào)價(jià)窗口（8月18日24時(shí)）成品油零售價(jià)面臨“停調(diào)或下調(diào)”兩種可能，故短期內(nèi)消息面難有利好指引。此外，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)煉廠整體開(kāi)工負(fù)荷波動(dòng)有限，而汽柴油需求難有提升，綜合來(lái)看成品油基本面依舊供大于求。再加上國(guó)內(nèi)主營(yíng)近期銷售政策仍有走量為主，價(jià)格重心或?qū)⒗^續(xù)下滑，但下跌空間較前期收窄。

由于近期地方煉廠行情表現(xiàn)堅(jiān)挺，而主營(yíng)整體價(jià)格持續(xù)處于下滑趨勢(shì)，因此兩者汽柴油價(jià)差逐漸收窄，尤其是柴油資源流向華北、華東地區(qū)套利出現(xiàn)利潤(rùn)倒掛情況。隨著地方煉廠價(jià)格優(yōu)勢(shì)的弱化，貿(mào)易商操盤意愿降低，地?zé)掍N量將受到一定沖擊，且8月份山東地?zé)掗_(kāi)工率基本與7月份持平，因此后期地?zé)挸鲐泴⒚媾R較大壓力，價(jià)格或承壓回落。