全球綜合性油氣公司上游業(yè)務(wù)贏利趨穩(wěn)

2016-11-01   來源：潤滑油情報網(wǎng)

    據(jù)美國《油氣雜志》報道，穆迪投資者服務(wù)公司最近發(fā)布的研究報告顯示，受益于油價反彈和生產(chǎn)成本降低，目前全球綜合性油氣公司上游業(yè)務(wù)贏利趨穩(wěn)。

穆迪副總裁埃琳娜表示，“過去一年，綜合性油氣公司已加快削減生產(chǎn)成本以適應(yīng)油價持續(xù)下跌。因此，今年二季度，多數(shù)綜合性油氣公司上游業(yè)務(wù)已扭虧為盈”。穆迪預(yù)計，油氣投資的持續(xù)下降將導(dǎo)致未來3～5年全球油氣產(chǎn)量增長陷入停滯。穆迪先前預(yù)測，明年布倫特原油均價為45美元/桶，但從當(dāng)前形勢看，明年布倫特原油均價將高于這一預(yù)期。這將成為油氣公司改善現(xiàn)金流的主要動力。

報告顯示，2015年全球油氣行業(yè)每桶油當(dāng)量的平均生產(chǎn)成本削減了26%，但今后成本削減幅度將放緩，因?yàn)槲磥?2～18個月油氣產(chǎn)量增長將陷入停滯，上游業(yè)務(wù)的利潤和現(xiàn)金流或?qū)⑹艿接蛢r反彈的驅(qū)動。受下游業(yè)務(wù)疲軟的影響，2016年綜合性油氣公司贏利復(fù)蘇的腳步也將放緩。受歐洲和北美成品油供應(yīng)過剩、汽油需求增長疲軟和煉油商維持較高開工率的影響，2016年煉油業(yè)務(wù)利潤較低，但化工和油品銷售業(yè)務(wù)贏利保持穩(wěn)定。

穆迪估計，2016-2017年全球油氣行業(yè)將產(chǎn)生650億美元的負(fù)現(xiàn)金流，這是基于穆迪對2016年油價為40美元/桶和2017年油價為45美元/桶的估計。多數(shù)綜合性油氣公司仍在削減投資維持股息水平。穆迪預(yù)計，今年全球油氣行業(yè)的資本支出將削減20%，明年將削減10%-15%，因?yàn)榈陀蛢r仍將持續(xù)。然而埃尼公司、雪佛龍和挪威國家石油公司2016-2017年的資本支出將增長，因?yàn)樗鼈冋�投資大型油氣項(xiàng)目，新增產(chǎn)量將在2018-2019年進(jìn)入市場。報告指出，盡管2015～2016年石油收入和現(xiàn)金流有所下降，但油氣行業(yè)仍可維持較高的股息水平。

報告指出，2008-2015年，較高的投資和股息支出已使油氣行業(yè)債務(wù)水平高于2008-2009年，導(dǎo)致綜合性油氣公司信用評級被普遍下調(diào)。企業(yè)日益增長的凈債務(wù)將趨于穩(wěn)定，因?yàn)槠湔�出售資產(chǎn)、削減成本和減少股息支出。

報告稱，長期來看，油氣行業(yè)仍將繼續(xù)面臨多重挑戰(zhàn)，因?yàn)橛蛢r將維持在40-60美元/桶。這些挑戰(zhàn)包括，提高投資回報率，維持油氣產(chǎn)量增長，確保長期需求增加，以及提升油氣資源的替代率等。